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FAQ

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A

Analyse technique

Analyse, des cours d’un actif ou d’un cross de devises dans le cas du marché des changes, visant à prendre position sur le marché en repérant des points d’entrée et de sortie à l’aide d’indicateurs techniques ou d’observations de tendances.

Arbitrage

Achat d’un actif ou d’une devise sur un marché et vente simultanée de ce même actif ou de cette même devise sur un autre marché afin de tirer profit de divergences ou convergences de cours sur ces deux marchés.

Ask (ou prix d’achat)

Prix auquel vous pouvez acheter. Les traders emploient également ce terme pour désigner le prix demandé, c’est-à-dire le prix le plus faible qu’un trader est susceptible d’accepter.

B

Back office

Ensemble des acteurs qui aident au bon déroulement des opérations au sein de la salle des marchés sans pour autant intervenir de façon directe sur les marchés.

Banque centrale

Institution chargée par un ou plusieurs pays de superviser la création de monnaie, le bon fonctionnement des banques et la politique monétaire générale du pays ou du regroupement de pays en question.

BCE

Initiales désignant la Banque Centrale Européenne.

Bear (ou sentiment baissier)

Sentiment que les prix vont baisser. Un « bear market » ou marché baissier est un marché caractérisé par une baisse soutenue des prix et qui ne présente aucun signe de reprise.

Bid (ou prix de vente)

Prix auquel vous pouvez vendre. Les traders emploient également ce terme pour désigner le prix proposé, c’est-à-dire le prix le plus élevé qu’un acheteur est prêt à payer.

Bid/Ask rate

Le « bid rate » (ou taux à l’achat) est le taux auquel vous pouvez vendre. Le « ask rate » (ou taux à la vente) est le taux auquel vous pouvez acheter.

BOE

Initiale désignant la Bank Of England.

BOJ

Initiale désignant la Bank Of Japan.

Book

Résumé de l’ensemble des positions d’un trader dans une salle des marchés.

Bull (ou sentiment haussier)

Optimisme sur les marchés. Un « bull market » (ou marché haussier) est caractérisé par une demande dynamique et soutenue.

C

Câble

Désigne le cross GBP/USD. Son nom provient du câble sous marin transatlantique qui permettait les transactions entre les deux continents sur cette paire.

Cambiste

Professionnel intervenant sur le marché des changes.

Certain

La devise au certain dans un couple de devise désigne la première devise du couple. Par exemple, dans l’EUR/USD, il s’agit de l’euro. Sa valeur vaut toujours 1 alors que celle de l’autre devise varie.

Code ISO

Norme donnant le symbole international en trois lettres de chaque devise. Exemple : dollar néo zélandais : NZD.

Chartiste

Personne utilisant les graphiques pour déceler des opportunités d’investissement sur les marchés. Son approche est celle de l’analyse technique.

Contrepartie

La contrepartie représente l’organisme qui se place en face de vous lorsque vous vendez ou achetez des devises. Cet organisme est appelé teneur de marché et exécute les ordres de ses clients tout en se couvrant lui-même sur le marché interbancaire.

Contre-valeur

Quantité de devise secondaire pour un montant donné en devise principale.

Corrélation

Les cours de certains cross sont corrélés entre eux, ce qui signifie qu’ils évoluent de façon similaire.

Couverture (hedge)

Opération consistant à limiter le risque d’une position déjà ouverte sur le marché. Elle est généralement de sens inverse et de montant identique à la position ouverte. Ex : Couvrir la vente d’un call GBP/USD en achetant du GBP/USD sur le spot.

Crawling Peg

Régime dans lequel les parités de change sont susceptibles d'être révisées par une succession de modifications de faible amplitude.

Cross (ou paire de devises)

Lorsqu’un investisseur traite sur les devises, il achète une devise contre une autre. Ces deux devises forment une paire. Par exemple, l’EUR/USD.

Cross rate (ou parité)

Taux de change entre deux devises.

D

Date de valeur

Date à laquelle vous êtes livré et/ou débité des devises traitées. Le marché des changes fonctionne en date de valeur J+2. Elle n’a pas réellement d’importance pour le spéculateur hormis pour le calcul des taux d’intérêt des stratégies de portage.

Dépréciation du cours

Baisse de la valeur de la devise cotée au certain par rapport à la devise cotée à l’incertain.

Dévaluation

Mesure prise généralement par les banques centrales et consistant à diminuer la valeur d’une monnaie par rapport aux autres devises.

Devise de base

Devise que l’investisseur achète ou vend (par exemple l’EUR dans la paire EUR/USD), c’est donc la devise qui est au certain.

Devise de contrepartie (secondary / variable / counter currency)

Devise contre laquelle l’investisseur achète ou vend la devise de base (par exemple, le USD dans l’EUR/USD), c’est donc la devise qui est à l’incertain.

E

Effet de levier ou Leverage

Opportunité donnée aux traders de prendre des positions pour des montants supérieurs à ce qu’ils ont réellement sur leur compte.

Eonia® (Euro OverNight Index Average)

L'Eonia® est un taux du jour au lendemain effectif calculé comme la moyenne pondérée de tous les prêts en blancs en euro sur le marché interbancaire réalisés par les membres du panel dans la zone euro.

Euribor® (Euro Interbank Offered Rate)

L'Euribor® est un taux interbancaire à terme en Euro auquel une banque de premier nom prête à une autre dans la zone Euro.

Exotique

Se dit d’une devise traitée de façon relativement marginale sur le marché des changes. Les devises exotiques ont pour particularité une volatilité élevée mais une liquidité assez faible.

F

Fed (Federal Reserve)

Réserve Fédérale, c’est l’organisme décidant de la politique monétaire liée au dollar. Elle joue un rôle très important à l’international.

Flat (ou square)

Désigne une position neutre sur le marché. Vous avez vendu et acheté pour le même montant le même actif financier.

Fondamentaux

Données économiques concernant les pays ou zones économiques.

Forward

Taux de change d’un contrat à terme sur devises calculé sur la base du différentiel des taux de taux d’intérêts des devises du cross traité.

Future

Contrat légal qui permet au porteur d’obtenir une certaine quantité d’un produit donné à une date donnée (appelée échéance) et à un prix fixé dès aujourd’hui.

Front Office

Acteurs qui interviennent directement sur les marchés au sein des salles de marché.

FX, Forex, Foreign exchange (ou marché des changes, marché des devises)

Termes qui désignent le commerce d’une devise contre une autre, par exemple l’achat de 100,00 GBP contre 150,25 USD ou la vente de 150,25 USD contre 100,00 GBP.

I

Incertain

La devise à l’incertain correspond à la deuxième devise d’un cross. Il s’agit de la devise dont la valeur varie, alors que la première est toujours égale à 1.

Indicateur avancé

Indicateur technique censé prévoir l’évolution future des cours d’un actif.

Inflation

Mesure le niveau de hausse des prix sur les biens et les services.

Interest rate differential (ou différentiel de taux d’intérêt)

La différence de taux existant entre deux instruments de dette comparables exprimés dans des devises différentes.

IPC

Initiales désignant l’Indice des Prix à la Consommation.

L

LIBOR

London Inter-Bank Offered Rate. Taux interbancaire pour les transactions entre banques.

Long

Position acheteuse sur la devise de base.

Lot

Unité d’investissement minimum sur un marché. On parle d’une taille de lot de 5 000 euros, alors 10 lots équivalent à 50 000 euros.

Liquid (-ity) (ou liquidité)

Capacité à être converti facilement en cash et avec une perte minimale. Les bonds du Trésor à très court terme sont un exemple d’investissement liquide. Un marché liquide est un marché dans lequel il y a assez d’activité pour satisfaire à la fois l’offre et la demande des investisseurs.

M

Major

Il s’agit des sept devises les plus traitées sur le marché du Forex : le dollar US, l’euro, le yen, la livre sterling, le franc suisse, le dollar canadien et le dollar australien.

Management du risque

Cette stratégie consiste à tenter de prévoir et de maîtriser les résultats possibles (gains ou pertes) d’une opération. Le management du risque implique la réalisation de plusieurs étapes : tout d’abord, l’analyse et la compréhension de l’activité, de son degré d’exposition et des risques devant être couverts pour garantir sa valeur mais également l’identification des paramètres pouvant affecter l’activité et des moyens de la protéger contre des effets indésirables. Cela implique également de choisir quels instruments utiliser pour gérer ce risque et notamment d’identifier les moyens de couverture naturels. Une fois engagée une telle stratégie, la rentabilité et les coûts doivent être évalués de manière permanente.

Marge (Margin)

Montant initial minimal pour effectuer une opération. La marge est une garantie de performance future.

Mark to market

Méthode de réévaluation d'un contrat financier en fonction des prix de marché, en comparant quotidiennement le cours de compensation du jour avec le cours auquel il a été négocié.

Market Maker

Teneur de marché qui fournit des prix à la vente et à l’achat pour un certain nombre d’actifs financiers.

Middle Office

Acteurs faisant la liaison entre les opérations de Front Office et de Back Office.

Minor

Devises les plus traitées sur le marché du Forex après les sept majors.

N

Nominal

Montant investit sur la devise de base

NYSE New York Stock Exchange

Système informatisé qui fournit aux brokers le prix des actions et des instruments financiers traités sur la bourse de New York et sur le marché de gré à gré. Les cotations sont publiées en temps réel.

O

Open position (ou position ouverte)

Position sur une devise qui n’a pas été liquidée ou fermée. Par exemple, lorsque vous achetez 100.000 USD/JPY, vous avez une position ouverte sur l’USD/JPY, jusqu’à ce que vous l’ayez liquidée en vendant 100.000 USD/JPY.

Opérations interbancaires

Opérations de prêt ou d’emprunt à court terme (le plus souvent overnight) entre les banques, par opposition avec l’activité des banques auprès de leurs clients ou d’autres institutions financières.

Ordre Limite

Ordre d’achat ou de vente exécuté automatiquement lorsque le seuil de déclenchement que vous avez déterminé est atteint ou dépassé (limite inférieure au cours spot pour un achat, supérieur pour une vente). On parle d’ordre limite connexe lorsque l’ordre est lié à une position ouverte sur le marché.

Ordre Stop.

Ordre d’achat ou de vente exécuté automatiquement lorsque le seuil de déclenchement que vous avez déterminé est atteint ou dépassé (limite supérieure au cours spot pour une vente, inférieure pour un achat).On parle d’ordre de stop connexe lorsque l’ordre est lié à une position ouverte sur le marché.

« Over the counter » (ou marché de gré à gré)

Négociation en direct entre les parties, en opposition à une opération réalisée sur une place boursière.

Overnight

Se dit d’une position qui est restée ouverte après la fin officielle de la clôture du marché sur lequel vous tenez cette position. Sur le Forex, les cotations étant en continu, se dit d’une position tenue au-delà du calcul des Rollovers.

P

Peggé

Formule utilisée par les traders et venant du terme anglais peg signifiant « fixer, stabiliser ».

Pips (ou points de base)

Un point ou un « pip » est la plus petite unité de variation de la parité. En traitant sur les devises vous entendrez souvent que le spread sur les devises majeures est de 3 « pips ». Le spread représente la différence entre le prix à l’achat et le prix à la vente. Par exemple l’EUR/USD est coté à un prix de vente de 1,3300 alors que le prix d’achat est de 1,3303. La différence, soit USD 0,0003, est égale à 3 « pips ».

Position

Les traders sur les marchés de devises et de taux et sur les contrats à terme, parlent de « prendre une position », ce qui signifie simplement vendre et acheter une devise contre une autre.

Prix d’exercice d’une option ou Strike

Le prix d'exercice d'une option est au prix auquel peut être acheté ou vendu l'actif sous-jacent.

Q

Quotité

Nombre minimum de titres pouvant être négociés sur le marché à terme. La plupart des devises ont une quotité égale à un. Parmi les majors, seul le yen a une quotité de 100.

R

Range

Désigne une configuration dans laquelle les cours d’un cross évoluent entre un plus bas et un plus haut sur une période donnée.

Réévaluation

Hausse du taux de change d’une devise par le biais de l’intervention d’une banque centrale.

Report

Différence positive entre cours à terme et cours comptant.

Résistance

Une résistance est dans la pratique une ligne continue, rejoignant plusieurs plus hauts, qu’un actif ne parvient pas à casser. Au niveau d’une résistance, les pressions baissières sont importantes et l’on dit que les vendeurs prennent possession du marché.

Rollover

Moment de la journée où vous êtes débité ou crédité des intérêts liés à vos positions (moment du calcul du portage).

S

Short position (court)

Position vendeuse sur la devise de base.

Slippage

Différence de cours d’exécution entre le cours souhaité par l’investisseur au moment du trade, et le cours auquel le trade est réellement exécuté. Il est souvent lié à des élargissements de spread à des moments de forte volatilité de marché.

Sous-jacent

Un actif ou un titre sur lequel reposent soit des options, soit des bons de souscription, soit des contrats à terme.

Spéculation

Vendre ou acheter dans l’espoir de réaliser un profit, plutôt que pour les besoins d’une activité reliée.

Spot

Un taux « spot » ou au comptant est le prix d’un actif à l’instant T+2.

Spot market (ou marché au comptant)

Désigne une partie du marché qui réalise des opérations au comptant.

Spread

Le « spread » (ou écart de négociation) représente la différence entre le prix auquel vous pouvez vendre la devise (le prix de vente ou « Bid ») et le prix auquel vous pouvez l’acheter (le prix d’achat ou « Ask »).

Support

Un support est dans la pratique une ligne continue, rejoignant plusieurs plus bas, qu’un actif ne parvient pas à casser. Au niveau d’un support, les pressions haussières sont très fortes et l’on dit que les acheteurs contrôlent les prix en s’opposant à une poursuite de la baisse.

Swap de devises (Currency swap) ou Swap Cambiste

Transaction de change au comptant assortie d'une transaction à terme sur les mêmes devises mais dans le sens inverse.

T

Taux de change

Une devise s’évalue à partir d’une autre. Les devises qui sont traitées librement sur le marché des changes présentent un taux « spot » qui s’applique aux opérations dont la date de valeur est « spot », soit T+2 et un taux « forward » (ou taux à terme). Les pays fixent leur taux de change selon différentes façons : un système de taux variable dans lequel c’est le marché qui fixe lui-même la valeur de la devise ; un système de parité fixe ou rampante qui combine un taux fixe officiel sur lequel sont opérés des fréquents petits ajustements afin de lutter contre une spéculation qui pourrait entraîner une dévaluation ou une réévaluation ; un système de taux de change fixe dans lequel la valeur de la devise est fixée par le gouvernement et/ou la banque centrale.

V

Volatilité

Mesure de l'instabilité du cours d'un actif financier. Elle sert de paramètre de quantification du risque de rendement et de prix d'un actif financier.

Volume

Désigne le niveau de transactions sur un actif ou sur un marché dans sa globalité, réalisé sur une période donnée.